300223史开放:关注基差,把握下一轮现货风口(3.2)_意见领袖 - 甲醇网

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上周市300223场回顾:前半周市场价格稳中略有走高,进入周四、周五后华东地区价格快速下滑,内地维持相对稳定的价格未出现较大改变。期货市场,受自身产业基础和外部国际原油市场影响,2005合约周五价格下跌73点至2010点,跌幅3.5%。华东地区,现货跌幅小于期货跌幅,基差出现走强,300223但是上周华东现货市场下跌未传导至内地,本周预期内地现货将有下滑可能。
目前来看,华东和内地基差均处于相对低位(位于历史均值下方),从月300223度和季度长期来看,基差存在走强预期,目前在期货大跌之后,现货也将呈现疲弱态势,而基差继续向上修复则在季度时间内可能会由现货市场来贡献波300223动率。周度短期时间内,现货市场受制于烯烃端检修(兴兴3月2日检修30天)和内地神华榆林、中煤蒙大的降负等300223带来的需求减量,以及甲醇开工逐步恢复带来的供给增量,造成现货市场短期承压。
供需双弱的情形下,基差波动也将面临小幅震荡走势;但是烯烃检修存在恢复期,正如伊朗检修后市场逐步恢复导致进口开始增加一样,烯烃也将由检修导致的需求减量后进入需求的稳定期,所以在季度时间范围内这种现货的恢复将给基差输出一定的波动率。此时(在期货大跌后),期货端作为次要配置,做空头寸平仓部分保持既有收益;而现货市场则开始作为主要业务端口,在当下需求较弱阶段,减少现货建仓,待3月中下烯烃检修接近尾声时,依据现货市场的供求来把握市场的下一轮风口